由于三季度是行业淡季，7月主要工程机械产品销量环比有所回落，装载机行业整体销量环比下降18%，其中柳工销量环比下降19%，厦工下降7%；挖掘机行业整体销量环比下降12.73%，其中柳工销量环比下降16%，三一环比下降27%，山河智能环比下降17%；推土机行业整体销量环比下降10%，其中山推下降24.78%。

　　同比增长趋势较好

　　同比来看，主要产品7月销量增长趋势仍稳中向好。7月挖掘机行业整体销量同比增长35%，同比增长较为突出，其中柳工同比持平，三一同比增21%，山河智能同比增35%；装载机7月同比表现仍较差，行业整体同比下降25%，其中柳工降15%，厦工降21%；推土机同比相对平稳，行业整体同比降10%，山推同比降29%。

　　7月出口仍较平淡

　　其中装载机出口环比有明显改善，7月出口量环比上升了43%，而推土机、挖掘机等产品出口仍维持低迷，7月出口量环比分别下降33%、11%。同比来看，大多产品7月出口量仍不及去年同期出口量50%，仍处于极度低迷状态。

　　维持行业“谨慎推荐”考虑三季度是行业销售淡季这一背景，7月行业整体销售情况在预期之中，而部分产品如混凝土机械、叉车等产品销售情况明显好于预期。我们维持工程机械行业“谨慎推荐”评级，重点推荐未来产品需求趋势更好，业绩弹性更佳的三一重工、中联、安徽合力等。