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09下半年房地产投资启动 助力工程机械上行 |
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分类:行业资讯 点击数:858 更新时间:2009/7/2 |
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投资评级与估值:
房地产投资回升推高工程机械销量增长预期,首推混凝土机械。建议买入三一、中联,增持山推、徐工。
关键假设点:
1)工程机械生存环境全面改善, 接下来房地产新开工会大幅回升;2)政府主导的基本建设投资还会陆续释放;3)信贷保持宽松状态。
有别于大众的认识:
市场担心下半年FAI 增速下降,可能会影响到工程机械的国内需求,申银万国认为,上半年FAI的增速虽然很快,但是主要的拉动力是存量项目加快了建设的进度,而下半年随着房地产以及基本建设项目的逐渐落实、开工,工程机械的国内需求增长将可能超出市场预期。
股价表现的催化剂:
1)房地产新开工数据的大幅回升;2)工程机械销售数据的超出市场预期。
核心假设风险:
房地产市场可能受到政府的打压,从而影响到新开工数量。
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